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2． 销售周期向上全球半导呈现一定周期， 2000 年之前 IDM 模式主导时期，周期为 4~5 年。2000 年之后 Fabless+Foundry 模式主导时期周期缩减为 2~3 年。预计从 2020 年开始，全球半导体进入下一个周期的向上期。从全球半导体销售额月度增速看， 2020 年 2 月增速已经回到正增长，达到 5%。受到疫情影响，可能回暖速度放缓，但趋势不变。

钞玉科认为，炼焦煤市场在宏观压力下是有压力的，有一个观点，经过很多专家的论证，煤炭的价格与GDP的关联度是0.892，不知道人家怎么算的，我看有这个结论，在贸易战和国家经济有压力的情况下，煤炭价格走高的可能性不大。钞玉科还表示，1-7月份，所有的钢材产品，粗钢、钢材、贴水都在9%以上，6月份以后到现在是下降的，这说明什么问题？1-7月份的产量已经透支了未来的产能，可能与国庆节前后限产有关系，前一段需求比较好，所以钢铁企业在利润可观的情况下也是大量生产，但是也带来钢厂的库存上升和价格下滑。

3．工艺技术进入新阶段世界集成电路产业形成于20世纪70年代初期，集成电路发明至今，制造工艺每10年有一次创新。因为集成电路产品研发一般要经过开发手段选择、确定基本工艺、工艺改进、用户认证、批量生产到生产高峰（金麒麟分析师）几个必要阶段，这一过程大约也需要10年左右。

而对于进入上游的路径，与韦尔股份的虞荣仁一样，张学政也选择了“买买买”的方式。有意思的是，当初其选择的第一个标的，正是被韦尔股份收入囊中的北京豪威。在折戟北京豪威后，闻泰科技开始物色新的标的，2018年闻泰科技盯上了全球知名的半导体IDM公司安世半导体。此前，该标的已由中资的财团建广资产与智路资本装进了双方合资成立的私有化平台安世集团。

逐步取代城投债？步入基建大年，地方专项债或将成为2019年的财政关键词。地方专项债有无可能逐步取代城投债的融资功能？“与一般债不同，专项债券真正体现了项目本身的风险，有利于投资者分析投资风险，使债券的收益率体现项目的风险程度，发挥债券市场的功能。因此，从发展趋势来看，我认为将来专项债券的发行量将逐渐增大。”郑春荣表示。

所以，全心全意很重要，特别是市场竞争很激烈的情况下。第二，以产品为中心。产品是企业的第一战略和第一要素，做IP就是要在产品上形成差异化，有了IP产品，产品会自然地传播。具有极高性价比的产品才是未来零售的核心。第三，打造极高的性价比，坚持三高三低：高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格。